紫光学大非公开发行股票完成，甩开“重负”再起航！

随着创始人金鑫重掌权柄，紫光学大的董事会也将迎来一系列结构调整，这次调整极有可能为紫光学大带来一次重大变革。作为一家覆盖K12全科教育的教育集团，随着创始团队回归和定向增发顺利完成，学大教育未来的发展空间或将超乎想象。

本文来源丨21世纪经济报道

3月8日，上市公司紫光学大（000526.SZ）披露《关于调整非公开发行股票募集资金投资项目投入金额的公告》等相关公告，宣告定向增发发行成功，以38.53元/股发行21,567,602股，募集资金822,314,477.12元。本次定增议案于2020年10月通过公司董事会决议，同年12月获得证监会审核通过。

去年10月28日，厦门紫光学大股份有限公司召开第九届董事会第十八次会议，审议通过了《关于调整公司非公开发行股票方案的议案》等相关议案。同年12月1日，上市公司紫光学大（000526.SZ）发布公告称，中国证券监督管理委员会发行审核委员会于2020年11月30日对厦门紫光学大股份有限公司非公开发行股票申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票申请获得审核通过。

根据公告显示，本次非公开发行股票募集资金总额共计822,31.45万元，将投资于如下项目：

1.教学网点建设项目，预计总投资47,342.03万元，拟使用募集资金额23,398.76万元。

2.教学网点改造优化项目，预计总投资33,430.00万元，拟使用募集资金额25,622.86万元。

3.OMO在线教育平台建设项目，预计总投资22,951.50万元，拟使用募集资金额8,540.95万元。

4.偿还股东紫光卓远借款，预计总投资33,000.00万元，拟使用募集资金额24,668.87万元。

值得注意的是，在本次定增议案中，有近2.5亿元募集资金将被用来偿还股东紫光卓远的借款。

事实上，此前几年，学大教育一直在寻求各种方式解决“债务”问题。学大教育2015年从美国纽交所退市回归A股。彼时，上市公司银润投资拟通过筹集现金快速完成学大教育的私有化。与此同时，银润投资以19.13元的价格向不超过10个发行对象开启55亿元定向增发。如果一切顺利，学大的创始团队、股东将成为上市公司的股东。但2015年夏天，资本市场发生了剧烈震荡，这也对第二步的定向增发产生了一定影响，经过数次努力未果之后，定增方案“流产”。此后数年，学大教育的创始团队和管理层股东，一直没能成为上市公司的股东，这也影响到了公司的快速发展。直到去年5月，学大教育创始人金鑫与其一致行动人通过在二级市场的不断买入，合计持股达到了23.94%，超过紫光集团成为上市公司新的第一大股东，让学大教育重新回到了快车道。

本次定向增发的成功完成，将极大减轻企业的负债压力。截至2020年9月30日，紫光学大对股东紫光卓远的剩余借款本金为15.45亿元，年利率为4.35%。在此情况下，使用2.47亿元偿还股东借款，将使紫光学大的资产负债率从96.56%下降至81.14%，每年可为公司节省利息支出约1073.10万元。这将再次提升学大教育的成长空间，使企业发展前景更加明朗。

关于本次募集资金的其他使用项目，一是教学网点建设项目。教学网点建设预计总投资金额为4.73亿元，使用募集资金投入2.34亿元，拟建设周期为3年。计划在未来3年内，在全国各级目标城市增设教学点共计176家。根据2020年6月30日的数据，学大教育目前在全国共拥有552个教学点，如定增项目成功实行， 2023年学大教育在全国的教学点将有望突破720家。

二是教学网点改造优化项目，预计总投资金额为3.34亿元，使用募集资金投入2.56亿元，拟建设周期也为3年。教学网点建设项目预计投入运营后，内部收益率为17.00%，税后静态投资回收期为5.36年；教学网点改造优化项目不直接产生经济效益。

三是OMO在线教育平台建设项目。该项目预计总投资金额为2.30亿元，使用募集资金投入0.85亿元，拟建设周期为3年。预计该项目投入运营后，内部收益率为17.61%，税后静态投资回收期为 5.10年。

作为K12个性化教育的倡导者，学大教育在巩固线下教育市场的同时，于2019年推出了“双螺旋”模式，大力发展在线教育。虽然目前在线部分营收占比不高，但是相关线上平台已经搭好，业务储备和交付能力都能支撑线上业务的大规模扩张，线上线下齐头并进将是学大教育未来的发展方向。

对于学大教育来说，发展线上教育，技术和系统都不是难题，由于有很好的线下壁垒，学大教育的获客成本一直处于同行业低位，再加上师资和培训体系的优势，只要有足够的资金投入，线上线下融合发展的增长速度会很快。本次非公开发行股票带来的增量资金，将使企业可以更好地拓展教学点布局，升级教学点运营环境以及优化OMO在线教育平台。

据了解，随着创始人金鑫重掌权柄，紫光学大的董事会也将迎来一系列结构调整，这次调整极有可能为紫光学大带来一次重大变革。根据数据统计，截至2020年6月30日，学大教育拥有552个教学点，覆盖全国30个省，110个城市。目前来看，学大教育每年服务的学生主要在一、二线城市，数量上还有很大潜力。作为一家覆盖K12全科教育的教育集团，随着创始团队回归和定向增发顺利完成，学大教育未来的发展空间或将超乎想象。

本文来源丨21世纪经济报道

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